天风证券回应巨额担保传闻 控股股东增持稳定股价

端午小长假之前股价暴跌乃至跌停的天风证券，在本周一的开盘日迎来了控股股东增持护盘。

6 月 11 日，天风证券早盘释放出利好消息，其控股股东湖北宏泰集团有限公司（以下简称“宏泰集团”）计划增持公司股份 5 亿至 10 亿元。受此消息提振，天风证券当天微涨 0.84%，收报 2.39 元/股，总市值达 207.1 亿元。

据披露，此次增持计划并未设定价格区间，宏泰集团将根据时机逐步实施增持。增持实施前，宏泰集团及其一致行动人合计持有天风证券 22.62% 的股权。有接近天风证券的人士向记者透露，“不排除（宏泰集团）还会使用其他方式为天风证券护航”。

受“为境外子公司发债担保 439 亿元”等传闻影响，天风证券于 6 月 7 日股价跳水，甚至一度引发券商板块下挫。当天收盘下跌 9.89%，股价创历史新低。

股价暴跌的背后，是市场对天风证券对外担保和债务压力的担忧。当天盘后，天风证券澄清，公司对天风国际及其子公司发行的美元债券提供的担保总额为 3.5 亿美元。上述担保发生后，天风证券及控股子公司实际担保金额总计 58.38 亿元。

近年来，随着“当代系”逐步退出、湖北国资入主，易主宏泰集团的天风证券今年年初董事会进行了“大换血”，执掌公司十余年的余磊辞任董事长，“当代系”高管陆续撤离。宏泰集团入主后，天风证券在 2023 年扭亏为盈，但自营以外的多项业务收入仍承压。今年一季度，天风证券再度陷入亏损。

**紧急澄清“439 亿担保”传闻**

端午节假日前一天，即 6 月 7 日早盘，天风证券突然跳水，接近跌停，甚至一度拖累券商板块下跌，财达证券盘中跌近 8%，信达证券跌超 7%。

截至当天收盘，天风证券报收于 2.37 元/股，跌幅达 9.89%，股价创上市以来新低，全天成交额为 8.2 亿元。

有观点认为，天风证券股价暴跌可能受到“为境外发债担保 439 亿元”等市场传闻的影响。

本月初，天风证券为其全资子公司天风国际持股 100% 的境外发债主体（SPV）提供了 3 亿美元债券担保，公司及天风国际作为担保人已于今年 5 月底签署了担保协议。SPV 是天风国际离岸融资平台，于 2021 年 9 月 30 日成立，主要负责债务融资、债券发行等特殊目的。

天风证券当时提到，此次担保事项在授权额度范围内，有助于拓展天风国际融资渠道，尽快在市场窗口期前建立独立融资能力，调整债务结构，拓展境外业务。

股价暴跌的当晚，天风证券发布澄清公告称，上述 3 亿美元债券的担保已于 5 月 31 日起履约，资金用途为借新还旧，所得资金已用于 6 月 5 日到期的境外债券的正常兑付。公司还表示，截至 6 月 7 日，对天风国际及其子公司发行的美元债券提供的担保总额为 3.5 亿美元。

在经历了节前的暴跌之后，6 月 11 日早盘，天风证券控股股东出手护盘。

据披露，宏泰集团计划以自有资金或自筹资金增持天风证券股份，增持金额不低于 5 亿元，不超过 10 亿元。

本次增持计划启动前，宏泰集团持有公司 11.99 亿股股份，持股比例为 13.84%；其一致行动人武汉国有资本投资运营集团有限公司持有公司 19.6 亿股股份，占公司股份总数的 22.62%。

该增持计划未设定价格区间。据宏泰集团官网消息，当天上午，该公司党委书记、董事长曾鑫到访天风证券调研，表示将进一步发挥控股股东作用，推动集团增持天风证券股票工作落地。

业内人士分析，宏泰集团增持天风证券，一方面巩固控股股东地位，另一方面或与湖北省金融业发展战略考量有关。

股价闪崩背后的担忧

天风证券今年一季度再次出现亏损，股价暴跌，引发市场对公司对外担保和债务压力的担忧。

天风证券最新披露数据显示，公司及其控股子公司实际担保金额合计 58.38 亿元，占公司 2023 年末净资产比例为 24.69%。

截至 2023 年末，天风证券还有多笔对子公司的担保。

年报显示，截至 2023 年末，天风证券为全资控股子公司天风资管提供人民币 8.18 亿元担保；为全资子公司天风天睿非公开发行公司债券提供 5 亿元担保；公司及其天风国际对天风国际全资控股子公司发行美元债券提供 2.9 亿美元（折合人民币 20.06 亿元）担保；天风国际对其全资控股子公司天风国际证券与期货提供的担保总额为 1.75 亿港元和人民币 2 亿元（合计折合人民币 3.42 亿元）。

从资产负债率来看，天风证券处于行业中游水平。

Wind 数据显示，天风证券 2023 年末资产负债率为 75.3%，较 2022 年末下降 0.42 个百分点。在 50 家可比上市券商及母公司中排名第 24 位，与中银证券（75.2%）和财达证券（75.19%）相当。

市场还关注天风证券国有化后的整合方向和发展战略。

宏泰集团入主天风证券后曾表示，将帮助天风证券增加流动性储备、引导和改善市场预期，在股债融资、研究智库、资产管理、绿色金融等领域推进业务协同。天风证券原董事长余磊曾表示，公司将加快大投行建设、经纪业务向财富管理转型，并推进国际化战略。

入主后，宏泰集团也向天风证券提供了实际支持。去年 12 月底，天风证券向宏泰集团借入 40 亿元次级债务。

天风证券也在推进“去当代化”。今年 1 月，公司董事会调整，5 位董事、4 位独董全部更换，并增补了同数量的董事和独立董事候选人。

执掌天风证券十余年的余磊辞任董事长职务，庞介民接任。这是国有化后首次董事会调整，被视为进一步“去当代化”的举措。

但天风证券业绩仍有波动。湖北国资入主后，2023 年，天风证券实现扭亏为盈，实现营收 34.27 亿元，归母净利润 3.07 亿元，分别同比增长 99.1% 和 120.44%。自营业务爆发，实现营收 20.44 亿元，同比大增 434%，贡献了近六成的总营收，但经纪、投行、资管等业务收入均同比下滑。

2022年，天风证券因自营业务亏损超过15亿元。而2023年一季度，天风证券再次陷入了亏损的泥潭。

根据一季报，天风证券今年前三个月实现营收1.85亿元，净利润亏损3.76亿元，分别较去年同期下降86.8%和168.72%。对于营收下滑，公司解释主要是由于投资收益和手续费及佣金净收入减少所致。

6月11日，曾鑫表示，集团控股天风证券以来，公司治理不断优化，经营转型正在攻坚克难，存量风险得到有效有序压降，合规体系逐渐完善。但也要正视转型阵痛期的挑战。