IPO审核恢复 东证上市梦”过几关

接近三个月的审核搁置后，东莞证券的 IPO 进程重启。

7 月 1 日晚，锦龙股份公告称，东莞证券 IPO 已恢复审核。据深交所官网显示，东莞证券于 6 月 29 日披露了最新招股说明书，增加了对今年上半年业绩预计情况的说明。预计 2024 年上半年，东莞证券营收将在 9.74 亿至 10.76 亿元之间，同比下降 10.2% 至下降 0.75%；归母净利润为 2.86 亿至 3.16 亿元，同比下降 19% 至下降 10.47%。

早在 2015 年 6 月，东莞证券就向证监会提交了首发上市申请材料，但 IPO 进程多次停滞。在这九年间，东莞证券经历了股权转让、业绩波动、高管人事调整，但始终未能实现“上市梦”。

业绩延续下滑态势，拟择机设立公募基金

自 2022 年开始，东莞证券业绩出现下滑。今年一季度，营收和净利润双双下降。数据显示，今年 Q1，东莞证券营收和净利润分别同比下降 16.96% 和 35%，至 4.45 亿元和 1.25 亿元。

对于业绩变化，东莞证券解释称，2024 年 1-6 月，受项目数量及募资规模减少影响，公司预计投资银行手续费净收入将较上年同期有所下降；受 A 股市场震荡影响，公司预计将确认的投资收益及公允价值变动损益将较上年同期有所下降。

根据招股说明书，2021 年至 2023 年，东莞证券的营收分别为 37.01 亿元、22.99 亿元、21.55 亿元；归母净利润分别为 9.96 亿元、7.91 亿元、6.35 亿元。其中，收入占比最高的证券经纪业务收入分别为 12.24 亿元、10.02 亿元和 8.97 亿元。

尽管业绩有所下降，但东莞证券在招股说明书中表示，公司报告期内的财务数据符合《股票上市规则》相关规定。

券商资深人士王剑辉指出，公司的上市情况与业绩表现相关。今年，东莞证券业绩同比下滑，而证券行业整体形势也不乐观。值得关注的是市场变化情况，如果后续市场向好，东莞证券的上市概率也会相应增加。

值得一提的是，在最新披露的招股说明书中，东莞证券再次提到，拟使用此次募集资金择机设立公募基金子公司，以此提升公司的持续盈利能力和综合竞争力。

早在 2017 年 1 月，东莞证券就在招股说明书中透露了设立基金管理子公司的计划；2023 年 3 月，东莞证券在招股说明书中表示，公司已启动基金管理子公司的申请工作，后续将适时启动香港子公司的设立工作，开展港股业务和公募基金业务。今年 4 月，证监会接收了东莞证券申请设立公募基金管理公司的材料。

王剑辉表示，许多证券公司希望在公募基金市场占有一席之地，拥有基金牌照才能发行公募基金。发行公募基金为证券公司拓展了营销渠道，投行资管业务资源也可用于基金市场，在行业内形成闭环发展。

股权转让仍在谈判协商阶段，今年高管频繁变动

除了业绩波动，东莞证券仍有部分股权转让事宜未落地。

股权结构

从股权结构来看，东莞证券由锦龙股份持股 40%，东莞控股和东莞金控集团分别持股 20%，金控资本持股 15.4%，新世纪科教持股 4.6%。

控股股东

东莞证券在招股说明书中表示，东莞市国资委控制的三名国资股东合计持有公司 55.4% 的股权，对股东大会决议具有决定性影响。但三名国资股东均无法单独通过股东表决权控制股东大会。公司不存在控股股东。

重要股东股权转让

东莞证券股东锦龙股份已多次宣布转让所持股份。2023 年 11 月 3 日，锦龙股份公告称，为降低负债率、优化财务结构并改善现金流，拟转让 3 亿股东莞证券股份（占总股本的 20%）。

2023 年 12 月 2 日，锦龙股份再次公告称，拟增调转让东莞证券股份数量，最多为 6 亿股（占总股本的 40%）。公告显示，截至 6 月 28 日，锦龙股份向金控资本转让东莞证券 3 亿股股份的交易仍处于谈判协商阶段，尽职调查、审计和评估工作尚未完成。

股权转让对公司上市有显著影响。尚未完成的股权转让会对公司上市产生结构性影响，甚至导致公司无法如期上市。若股权转让能及时完成，新股东符合监管要求并积极参与增资，将促进公司上市。

高管人事变动

今年 5 月以来，东莞证券经历了多次高管人事变动，曾公开招聘总经理。

5 月 8 日，东莞证券公告称，总裁潘海标因工作调动离任，由董事长陈照星代为履行总裁职务。

5 月 20 日，东莞证券宣布任命罗贻芬为财务总监和董事会秘书，任命张亦超为总裁助理。郭小筠不再担任合规总监和首席法务官，郜泽民不再担任副总裁，并不再代行财务总监和董事会秘书职责。两位新任高管均来自东莞证券内部。

6 月 12 日，东莞国资系统发布国内公开招聘 8 名人才的公告，其中包括东莞证券总经理 1 人。

新老交替和年轻化是机构发展的趋势。正常的高管人事变动对证券公司没有明显影响，业务线不会因高管变动而出现较大差异。