国有银行千金散尽 增持H股展现大手笔

大型国有银行 H 股再次迎来大幅增持！港交所披露易数据显示，5 月 22 日，中信证券资管-叁号单一资产管理计划在二级市场增持超 2 亿股中国银行 H 股股份。次日，平安资产管理增持了 915.7 万股工商银行 H 股股份。

两笔增持完成之后，中信证券资管-叁号单一资产管理计划持有的中国银行 H 股股份数量已超过该行 H 股总量的 5%。平安资产管理作为“投资经理”，持有的工商银行 H 股股份比例也突破 14%。值得一提的是，平安资产管理上一次增持工商银行 H 股是在 2019 年上半年，而中信证券资管-叁号单一资产管理计划则是首度出现在中国银行 H 股主要股东名单中。

平安再增持工商银行 H 股

港交所披露易信息显示，平安资产管理于 5 月 23 日在二级市场增持 915.7 万股工商银行 H 股股份，耗资约 4300 万港元。此次增持后，平安资产管理作为“投资经理”合计持有 121.56 亿股工商银行 H 股股份，占工商银行 H 股总量的 14%，占该行总股本的 3.41%。

根据工商银行年报，截至去年底，平安资产管理持有约 121.38 亿股工商银行 H 股。这意味着，今年以来，平安资产管理已累计增持约 1815.1 万股。在此之前，平安资产管理上一轮集中增持发生在 2019 年上半年，期间合计增持约 34.61 亿股工商银行 H 股股份，持股数量增至 121.688 亿股。此后，平安资产管理又在 2023 年上半年小幅减持了约 3102.3 万股。

公开信息显示，中国平安最早在 2017 年三季度出现在工商银行 H 股主要股东名单中，持股数量占工商银行 H 股总量的 5% 以上。此后，中国平安先后在 2017 年下半年、2018 年下半年、2019 年上半年等多个时间段进行了多轮大规模增持。期间，中国平安曾公开表示，增持工商银行 H 股属于财务性投资，将严格遵守财务投资原则，“中国平安看好中国银行业及工商银行的发展前景，且工商银行的分红率好，符合保险资金的投资原则”。

据统计，工商银行年度现金分红比例已连续 17 年超过 30%，最近三个会计年度分红金额均超过千亿元。今年 4 月底，该行还审议通过了有关中期分红的董事会议案。

今年以来，工商银行 H 股股价累计上涨 22%，工行 A 股累计上涨 14.6%。

中行 H 股获大笔增持

作为年内涨幅最大的国有大行，中国银行 H 股也吸引到了大规模增持。港交所披露易信息显示，中信证券资管-叁号单一资产管理计划于 5 月 22 日在二级市场增持 20515.3 万股中国银行 H 股，耗资超 8.1 亿港元。

此次增持后，上述资管计划合计持有 42.24 亿股中国银行 H 股股份，占该行 H 股股份总数的 5% 以上，占该行总股本的 1.43%，最新持仓市值超过 160 亿港元。

值得一提的是，除加仓中国银行 H 股外，中信证券资管-叁号单一资产管理计划今年还新进了大秦铁路前十大股东，截至 3 月末，持有大秦铁路 4.246 亿股 A 股股份，占公司总股本的 2.42%。

在此之前，中信金融资产年初公告称，拟出资由中信证券资管、中信建投分别设立单一资管计划进行投资，投资标的为境内外市场的上市公司优质资产（包括但不限于债券、股票等）。

据悉，中信金融资产委托中信证券资管和中信建投的两笔资金总额不超过600亿元，投资期限为3年。中信金融资产表示，此次联合设立资管计划，能充分发挥中信集团的协同优势，提升投资风险管控能力，强化专业投资能力支撑。

了解到，中信金融资产的前身是中国华融，于今年1月更名。在揭牌仪式上，中信金融资产表示，公司是中信集团助力金融强国建设的重要组成部分，具有特殊的逆周期救助、化解金融风险、畅通要素循环的职能和作用。

数据显示，年初以来，中行的H股股价累计上涨近30%，A股股价累计上涨也超过13%。

银行AH股高溢价

除了工商银行和中国银行外，今年内受重要股东增持的还有邮储银行。据披露，1月31日和3月8日，上港集团分别增持了1.035亿股和1.7639亿股邮储银行H股，增持价格未披露。增持后，上港集团持有的邮储银行H股增至39.83亿股，加上其持有的1.13亿股A股，在邮储银行的持股占比回升至4%以上，约为4.13%。上港集团上一次增持发生在2022年第四季度。据悉，上港集团是邮储银行H股IPO的基石投资者之一。

5月14日，交通银行董事长任德奇增持了10万股H股，耗资60万港元，持股数量增至50万股。民生证券余金鑫团队5月中旬发布研报称，截至5月17日，15家A+H股上市银行中，A股对H股均有溢价，平均溢价率为43%，仍处于历史较高水平。

“在H股普遍折价的情况下，即使通过股息税较高的港股通渠道，仍有10家AH上市行的H股股息率高于A股。两会期间，港区参会者曾提出降低港股通股息红利税率的建议，若减税政策落实，银行H股的红利优势将进一步扩大。”报告称。

但报告同时强调，H股折价带来的股息优势，还需考虑H股市场流动性和结算效率的相对劣势。一是目前股息率较高的主要为中小银行，其H股流动性较大行差，实际投资中可能因交易不顺而面临额外的时间成本和汇率风险。二是受投资者结构和股利结算效率影响，银行H股整体成交活跃度低于A股。