戴比尔斯重返天然钻石市场能否重塑格局？

近年来，天然钻石需求持续下滑，再加上人工培育钻石的冲击，全球最大钻石供应商戴比尔斯（De Beers）也感受到了压力。最近，戴比尔斯宣布停止旗下培育钻石品牌 Lightbox 的生产，未来将专注于天然钻石。

成立于 1888 年的戴比尔斯是全球最大、历史最悠久的钻石矿业公司，与力拓、埃罗莎并称全球钻石三巨头。那句著名的广告语“钻石恒久远，一颗永流传”就出自戴比尔斯之手。自 1926 年以来，英美资源集团（Anglo American）一直是戴比尔斯的主要股东。戴比尔斯的业务主要分为钻石矿业和珠宝零售，通过第三方和自营零售店销售钻石。

过去几年，实验室培育钻石销售额呈指数级增长，导致天然钻石销售额下滑，戴比尔斯的利润受到强烈冲击。尽管戴比尔斯长期掌握着合成培育钻石的技术，但一直拒绝将其用于珠宝首饰，担心会削弱天然钻石的吸引力。

前戴比尔斯品牌首席执行官 Sandrine Conseiller 曾表示：“我们认为，让消费者明白实验室培育钻石是一个独特的产品类别至关重要，因为它们不具备与天然钻石相同的持久价值。”

随着开采成本和价格都更低的人造钻石越来越受欢迎，越来越多的珠宝品牌开始加大对培育钻石的投入，戴比尔斯自然也想分一杯羹。

2018 年，戴比尔斯首次推出自己的培育钻石品牌 Lightbox，并以每克拉 800 美元的超低零售价引发轰动（当时每克拉人造钻石的售价通常在 5600 美元至 1 万美元之间）。该定价不仅对钻石的保值性带来极大冲击，也对其他人造钻石零售商带来了巨大压力。

但出人意料的是，仅仅六年后，戴比尔斯就决定停止 Lightbox 的培育钻石生产，转而全力投入天然钻石。这到底是为什么呢？

最显而易见的原因是近年来外部经济环境充满不确定性，全球新冠肺炎疫情暴发后，消费者对奢侈品需求不振且复苏缓慢，大大打击了对钻石的需求。再加上人们婚姻观念的改变，以及实验室培育钻石的快速发展和极具吸引力的价格，逐步抢占了天然钻石的市场，让全球钻石市场持续低迷。

下游需求的疲软也时刻影响着上游原石的价格。由于整体需求下降，戴比尔斯从去年开始就不得不大幅降低钻石售价。在今年的首次拍卖会上，戴比尔斯将原钻价格综合下调了约 10%，是近年来降价幅度较大的一次，原因是“受需求低迷等因素影响”。而自去年下半年开始，包括戴比尔斯的主要竞争对手——俄罗斯的埃罗莎在内的钻石生产商，也试图减少供应以提振价格。

在这样的压力下，戴比尔斯旗下的培育钻石品牌 Lightbox 也独力难支。近期，Lightbox 尝试下调零售价来吸引更多消费者，但效果如何还有待观察。

今年5月，戴比尔斯将旗下Lightbox人造钻石产品的零售价大幅下调了37.5%，从每克拉800美元降至500美元，使其价格远低于市场上的其他人造钻石产品。这次降价是Lightbox自2018年推出以来的最大幅度调整，给同行带来了巨大压力。戴比尔斯表示，此举是为了主动拉开天然钻石与人造钻石的价格差距，让消费者更加清晰地认识到两者的区别，扭转“人造钻石可以替代天然钻石”的观念，试图通过提振天然钻石的销售来应对当前的行业变化。

这些措施并不足以帮助戴比尔斯摆脱困境。更令人意外的是，今年4月到5月期间，全球矿业巨头必和必拓集团（BHP）连续三次向戴比尔斯的最大股东英美资源集团发出收购要约。英美资源集团多年来一直从事多种大宗商品的“混合”业务，并一直计划大幅精简业务。尽管必和必拓的三次收购提议都被英美资源集团拒绝，但这件事情却成为一个“催化剂”，促使英美资源集团加快执行搁置多年的集团优化重组计划。

英美资源集团首席执行官Duncan Wanblad向股东表示，拆分英美资源集团比将其出售给必和必拓是更好的选择。英美资源集团决定未来将专注于公司最大、最稳定的收入来源——铜和铁矿石等业务。英美资源集团在5月14日宣布进行公司107年历史上最大的业务调整：拆分或剥离钻石部门戴比尔斯，拆分旗下铂金公司英美铂业，并出售焦煤资产。至此，英美资源集团结束了与戴比尔斯长达近一个世纪的合作关系，正处于行业周期底部的戴比尔斯成为一颗“弃子”。

在英美资源集团宣布剥离戴比尔斯之后，戴比尔斯首席执行官Al Cook表示，戴比尔斯目前正在筹备转型，公司将转向生产用于工业用途的人造钻石，并将其营销重点放在天然钻石上，以重振天然钻石在消费者心中应有的“永恒”地位。而目前Lightbox品牌的产品不会立即停售，该品牌尚有一定的人造钻石库存，大约一年后可以完全清空，公司将在现有库存售罄后再决定如何处理该品牌的业务。他强调，戴比尔斯旗下的业务将进行结构优化，将其三个化学气相沉积（CVD）工厂整合至位于俄勒冈州波特兰市的工厂中。这一优化将使该工厂转型为一个技术中心，专注于生产工业应用所需的钻石。

Al Cook表示，Lightbox原本是戴比尔斯旗下唯一使用戴比尔斯子公司Element Six钻石实验室提供的技术合成钻石的珠宝品牌。而戴比尔斯未来的目标是使Element Six转型为“合成金刚石技术解决方案的领导者”。他表示：“我们将集中所有资源，打造一个世界级的CVD中心。”戴比尔斯还宣布了一系列新的计划和进展。

该公司将暂停加拿大除 Gahcho Kué 矿以外的所有业务，专注于高回报项目。

为了实现每年节约 1 亿美元的目标，戴比尔斯将出售非钻石资产和非战略股权，并推迟非核心项目。

2025 年，该公司将与看货商协商一份新的供应合同，并于 2024 年下半年起停止发布实物销售结果。取而代之的是，将采用更详细的季度报告，以满足行业成员和投资者对“提高透明度，减少频率”的要求。

戴比尔斯旗下的两家下游钻石品牌零售商——专注于高级珠宝市场的戴比尔斯珠宝 (De Beers Jewellers) 和戴比尔斯永恒印记 (De Beers Forevermark) 也将进行调整。

由于零售并非戴比尔斯的强项，这两个品牌在知名度和影响力上一直落后于卡地亚、蒂芙尼等高级珠宝市场上的知名品牌。戴比尔斯计划未来将“戴比尔斯永恒印记”的销售重点转向印度市场，同时扩大其高端品牌“戴比尔斯珠宝”的规模并对其进行营销策略改进。

戴比尔斯首席执行官 AI Cook 强调，公司所有的这些举措都围绕着一个主题，即全面区分天然钻石与培育钻石。他表示：“钻石的未来不仅取决于采矿，还取决于营销和零售。从矿业公司英美资源集团分离后，我们才能真正拥有战略灵活性，实现我们的全部价值。”